2026-11-07存档 · 原始研究说明全文及选定验证材料。原说明中的本机文件引用是溯源信息；未复制的第三方原件与大型数据仍在项目资料库，不代表此包可独立重跑全部实验。
2026-11-07 3号研究数据准入与SPY份额代理 推荐：2号继续使用具名冻结输入推进风险预算与六行业对照；资金追踪先作为事后测量实验，不加入历史择时交易信号。无需等待新供应商账号，也不要求全市场历史全部认证后才能运行一个边界明确的实验。 现在可用 1. C6：SPY/TLT/GLD/BIL各4891个价格观察，2007-05-30至2026-11-04。复用RC-01冻结价格、公司行动、质量记录；重新核对哈希、正值、重复和NYSE日历。只支持已声明的冻结基准及对照，不改C6。 2. 跨资产风险比较：SPY/TLT/IEF/GLD/BIL在现有prices.csv中共同4891个观察，2007-05-30至2026-11-04，可供当前风险预算研究。策略的月度再平衡、成本和估计滞后由2号显式定义；这不是风险预算策略已通过。 3. 六行业及核心对照：SPY/IEF/GLD/BIL/XLK/XLI/XLE/XLU/XLV/XLP共同756个收益观察，2023-10-31至2026-11-04，种子日2023-10-30。XLV/XLP使用Yahoo隔离补充，其他使用旧冻结数据。独立逐项复算2号共同收益输入，7560个收益值最大绝对差低于1e-12；无需再为这项诊断补行情。SECTOR-PRICE-CONTROL-01当前实际窗口和局限保留，不扩大为长期AI收益证明。 4. 七ETF发行方当前估值/成分只允许当前比较；固定FY三个月修订、历史实际盈利/现金流与当时成分仍不可用。当前预期EPS不能冒充已实现盈利或历史可得预测。 这些窗口共用的限制 收益来自供应商adjusted_close比值，是理想化含分红复权代理；不是实际支付日、税费及券商持仓账本。quote close可能已作拆股处理，不可跨供应商直接拼接复权绝对水平。单源全历史与历史版本时点未独立认证。国内EODHD五ETF仍是隔离评价材料，未加入以上研究；已知价格/复权问题保留。 SPY资金追踪小窗口：9个日期、8段 输入：复用发行方NAV历史内2026-09-14至24日的NAV、Shares Outstanding、Total Net Assets；包含Yahoo记录的9月18日分红事件。原文件哈希不变。 检查结果：9日NAV×份额与净资产在NAV六位小数/金额分位舍入误差范围内相等；NYSE日期无缺口；8次份额变化均为50,000份申赎单位的整数倍。已存事件窗口未返回SPY拆股，无明显份额/NAV互为反向倍数跳变；这不等于全历史官方拆分认证。 推荐名称：净份额变化按当日NAV计价的净申赎代理。 公式：（当日份额－前日份额×当日新份额/旧份额拆分比例）×当日NAV。只调整ETF本身份额拆分，不调整基金持仓公司的拆股；不使用分红复权NAV。 真实反例：9月17日基金净资产增加38.776亿美元，份额却减少660万份；按当日NAV计价的净赎回代理为50.334亿美元。前日份额对应的NAV上涨贡献约89.110亿美元，解释资产规模为什么仍上升。资产增长不能直接作为流入信号。 分红示例：9月18日净份额变化代理约负12.573亿美元。若把NAV含分红收益率直接代入AUM残差而不单独处理分配，会多算约19.492亿美元流出。1.889美元现金金额来自已保存Yahoo事件，此笔尚未新取发行方公告认证。 四个经济校验案例通过：仅涨价、仅现金分红、纯2比1拆分均不产生净申赎；拆分后额外新增10份按50美元NAV计价才产生500美元代理。它们是方法防错检查，不是四个真实市场事件或收益回测。 准入边界与下一步 SPY代理现在仅允许小窗口事后计量诊断；不能称为实际现金流、全市场资金流或净买盘，更不能推算总申购/总赎回。实物申赎、做市套利与登记滞后都影响解释。 历史首次公开时间、历史修订、申赎订单日/结算日对齐未知，因此禁止把整份23年数据直接用于历史可交易信号。下一步如2号选择此方向，应先核实独立ETF公司行动与数据发布时点，并在后续明确授权的观察过程中保留首次看到的版本；本轮没有启动这种定时观察。 推荐优先级仍为完成价格/风险预算对照，再判断资金代理是否有额外解释价值；不能因能计算一个公式就给它配置权重。 复现与证据 研究数据准入矩阵-v1.json：逐用途的标的、窗口、文件/哈希、公司行动、日历、版本和限制。 build_admission.py：只读复算研究窗口及2号共同收益输入。 SPY份额净值小窗口核验.json、SPY净申赎代理数据契约-v1.json、audit_spy_flow.py：原表行号、8段算术、四个防错案例和准入规则。 官方定义与证据边界.txt：官方原文定位、403下载记录与未核实项。 没有新采全库、购买、注册、生产库/服务/定时器/账户或网站变更。
核读时间：2026-11-07。没有更改原始行情、份额或净值文件。 SPY 2026-01-26招募说明书： https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/884394/000119312526022775/d77353d497.htm 通过web读取文档相关段落；直接下载HTML返回403，保存于官方说明获取记录.json，未伪称原文件已下载成功。 定位：页71“DETERMINATION OF NET ASSET VALUE”；申赎说明与页4、页11、50,000 Units相关段落；文档web行174、274、1063、2163、2508—2521。 核实内容：每份NAV由资产扣除负债后除以流通份额计算，负债含费用与应付分红；按营业日的评价时点计算。一级市场按50,000份单位及其整数倍申赎，可涉及实物证券与现金，因此份额变化按NAV计价不能称为银行现金流。该说明并未提供历史xlsx每一行的首次发布时刻或修订记录，也不能证明全历史没有SPY自身份额拆分。 发行方现有基金页面原件： ../3号接口探索/发行方原件/SPY.html https://www.ssga.com/us/en/intermediary/etfs/state-street-spdr-sp-500-etf-trust-spy 其中NAV定义与基金净值表支持三字段关系；同页链接指向已取得的navhist-us-en-spy.xlsx。NAV是基金每份净值，不是交易收盘；Total Net Assets是基金净资产总额，不是净流入。 发行方分红日期说明： https://www.ssga.com/us/en/intermediary/resources/documents/etf-dividend-distributions 核读其ex-date、record date、payable date定义，分别是除息权利切分、登记和实际支付，不能互换。本次没有下载全基金分红库。2026-09-18现金1.889美元仅引用已保存Yahoo SPY事件用于诊断示例，未新认证基金公司该笔现金金额；不能写成官方逐事件全部通过。 文件时间与版本 navhist文件由本聊天先前公开GET取得，获取时间/URL/HTTP/SHA256在../3号接口探索/服务器路径实测原包.json内的ssga_spy_nav记录。文件是2026-11-07获得的现行历史版本，最后日期2026-11-05；不是2003以来每天保存的历史可得版本。小窗口只验证2026-09-14至24日9条、8段，不推广到5773行。 会计关系与份额单位可做局部一致性检验；申赎登记对应订单日还是结算日、当日发布延迟和历史修订仍未认证。仅把信号延后一个交易日，不能修复未知的历史公开时点。
3号数据证据清单补充，2026-11-07（台北） 本次按研究留痕约定补档，复用原件与原结论；未重新采集或运行策略。机器入口为3号数据证据清单-v1.json，共12项：9项行情/发行方/资金代理准入记录及3份历史宏观证据。原准入矩阵、原件、失败响应和研究说明保留。 每项保存来源、用户授权范围与供应商许可边界、原件/导出/核查引用及哈希、已知获取时间、数据或观察期、历史可用时点、修订与复权/公司行动口径、用途限制。没有证据的时间为null（未知），不以文件修改时间或交易日期填补。用户授权研究不等于供应商已授予再分发许可。 研究ID绑定 RC-01：四只C6冻结系列及对应公司行动/质量记录。 RB01：设定中的源文件哈希与现有价格导出一致，实际资产为SPY/IEF/GLD/BIL；TLT仅属可用数据池，未用于此运行。 行业价格对照：总索引SECTOR-PRICE-20261107指向的设定文件内部ID为SECTOR-PRICE-CONTROL-01，两者作为同一文件的标识映射保留；不擅自改1号索引或实验设定。 当前发行方估值/成分：用于当前比较，不是行业历史价格实验的预测输入。 SPY净份额代理：仅事后小窗口计量；没有策略实验ID，不冒充全市场资金流。 三份2021宏观资料：RB01之后的情景诊断依赖，不是已经完成的RB01输入，未补造历史预注册。 失败与否决证据 保存六份既有失败/限制记录引用及哈希，涵盖BLS/SEC下载失败、商业权限或访问失败、EODHD历史价格冲突及分红调整不连续。失败响应不当作成功原件；未收录或无权限不混作没有数据。研究讨论只保存结论与可审查理由，不要求或声称导出内部思考过程。 尚未完成 历史行情首次公开与修订时点、全历史独立公司行动/总收益认证、CPI原件；策略单次运行ID与代码版本最终绑定由2号维护，本模块只绑定现有输入和校验脚本。当前未收到个人持仓，不作个人适用性判断。1号总索引本次只读且哈希未变。