TIPS与管理期货首轮回测｜2026-11-13完成
结论：TIPS没有显示固定配比增收价值；管理期货主要改善回撤，收益改善依赖起点。C6不变。
共同起点：2022-01-24至2026-11-04，单边5bps，均为美元税前研究结果。
新增20%时原四资产各20%，不是替代某一单独资产。
组合 | 年化 | 最大回撤 | 调仓次数
原C6 | 8.09% | 15.68% | 2
增加10%短债 | 7.57% | 14.06% | 2
加入10% TIP | 7.20% | 15.45% | 2
加入10% VTIP | 7.53% | 14.56% | 2
加入10% DBMF | 8.15% | 11.97% | 2
加入10% KMLM | 7.72% | 12.00% | 2
增加20%短债 | 7.01% | 12.44% | 2
加入20% TIP | 6.39% | 15.25% | 2
加入20% VTIP | 7.01% | 13.44% | 2
加入20% DBMF | 9.17% | 8.34% | 3
加入20% KMLM | 8.03% | 7.96% | 3

93个每周独立起点、各持有3至不足5年：
方案 | 回撤改善 | 收益改善 | 同时改善
加入10% DBMF | 93 | 6 | 6
加入20% DBMF | 93 | 5 | 5
加入10% KMLM | 93 | 0 | 0
加入20% KMLM | 93 | 4 | 4
重叠窗口不是独立成功概率。不能仅以最早起点的9.17%判断未来能达标。
TIP长期492个满十年窗口，10%与20%新增均无收益超过C6的起点。
32候选历史文件已取得：8复用24新增，尚未全部通过正式数据准入。
KMLM漏分配已在研究副本按发行方重建，DBMF也用现金分配再投资交叉核验。原件和主库未改。
早期有原始收盘冲突的管理期货区间尚未解决，仅使用无已知冲突尾段，因此不构成长期10/20年证据。
主对照303个独立路径检查通过；5→10bps费用敏感性最大影响全期年化0.028个百分点。
完整数据、规则、证据、各年限及费用对照见研究报告.html与配套子目录。